佳兆業(yè)集團（01638.HK）再次成為市場關(guān)注的焦點，作為中國頭部房地產(chǎn)企業(yè)之一，佳兆業(yè)近年來在流動性危機中艱難前行，但其近期的一系列動作，包括債務(wù)重組進展、新業(yè)務(wù)布局及地方政府支持，使得市場對其未來走向產(chǎn)生了新的預(yù)期，本文將深入分析佳兆業(yè)的最新動態(tài)，并探討其未來發(fā)展前景。

債務(wù)重組取得新進展

佳兆業(yè)的債務(wù)問題一直是影響其市場表現(xiàn)的核心因素,自2021年11月債務(wù)違約以來，公司一直致力于債務(wù)重組，并在2024年取得了重要突破。

1 境外債重組方案落定

2024年3月,佳兆業(yè)宣布與部分境外債權(quán)人就債務(wù)重組達成協(xié)議，主要措施包括延長還款期限、優(yōu)化部分利息支付條件及發(fā)行新票據(jù)置換舊債，此次重組涉及約170億美元的境外債券，為佳兆業(yè)提供了3-5年的緩沖期，以緩解短期流動性壓力。

2 境內(nèi)債展期穩(wěn)步推進

在國內(nèi)市場,佳兆業(yè)已與多家銀行及金融機構(gòu)達成展期協(xié)議，部分信托貸款也在地方政府協(xié)調(diào)下進入重組程序，這對維持企業(yè)的基本運營至關(guān)重要，也為未來恢復(fù)經(jīng)營性現(xiàn)金流奠定了基礎(chǔ)。

分析人士認為,盡管債務(wù)重組取得進展，但佳兆業(yè)仍需加快資產(chǎn)處置速度，以增強市場信心。

保交付成績單：2023年交付超4萬套房

在房地產(chǎn)行業(yè)“保交付”成為政策重點的背景下，佳兆業(yè)2023年在竣工交付方面表現(xiàn)突出，全年累計完成超4萬套住宅交付，涉及全國20多個城市。

這一成績得益于地方政府和金融機構(gòu)的支持,特別是在深圳、廣州、珠海等核心城市，多個項目的復(fù)工和交付得到政策傾斜，佳兆業(yè)管理層表示，2024年將繼續(xù)以“保交付”為首要目標，確保購房者權(quán)益，維持市場穩(wěn)定。

新業(yè)務(wù)探索：城市更新與輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型

除了傳統(tǒng)住宅開發(fā),佳兆業(yè)近年加大了在城市更新和輕資產(chǎn)運營方面的投入，以提升長期競爭力。

1 城市更新仍是核心優(yōu)勢

佳兆業(yè)素有“舊改之王”之稱，在深圳、廣州等地積累了豐富經(jīng)驗，2024年，公司繼續(xù)推進多個城市更新項目，其中深圳福田崗廈村改造、廣州南沙灣項目備受關(guān)注。

2 布局輕資產(chǎn)模式

面對房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整,佳兆業(yè)逐步減少重資產(chǎn)投入，轉(zhuǎn)而采取代建、商業(yè)管理輸出等輕資產(chǎn)運營模式，2024年初，佳兆業(yè)與多家地方國企簽署合作協(xié)議，參與保障房建設(shè)和商業(yè)運營，以優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)。

股價與市場反應(yīng)

自債務(wù)重組方案公布以來,佳兆業(yè)股價出現(xiàn)短期反彈，但整體仍處于低位，資本市場的謹慎態(tài)度反映出投資者對房地產(chǎn)行業(yè)的長期擔憂。

部分機構(gòu)認為,隨著政策支持力度加大，部分優(yōu)質(zhì)房企可能出現(xiàn)估值修復(fù)，花旗在最新研報中給予佳兆業(yè)“中性”評級，認為其債務(wù)問題的逐步解決可能帶來階段性機會。

未來展望：能否重回正軌？

盡管佳兆業(yè)仍面臨市場調(diào)整、融資受限等挑戰(zhàn)，但其債務(wù)重組推進、城市更新項目儲備及輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型策略，仍具備一定的復(fù)蘇潛力。

短期來看,2024年將是佳兆業(yè)的關(guān)鍵一年：

• 能否繼續(xù)擴大保交付規(guī)模？
• 城市更新項目是否能加速變現(xiàn)？
• 資本市場信心能否逐步恢復(fù)？

如果能在這些方面取得突破,佳兆業(yè)有望逐步走出困境，重新贏得市場信任。

佳兆業(yè)集團的最新消息顯示,盡管挑戰(zhàn)重重，公司仍在積極尋求轉(zhuǎn)型與穩(wěn)定，隨著債務(wù)重組的推進和核心業(yè)務(wù)調(diào)整，市場對其未來發(fā)展走勢仍持觀望態(tài)度，2024年，佳兆業(yè)能否在政策支持和自身改革下實現(xiàn)企穩(wěn)回升，值得長期關(guān)注。

本文將持續(xù)追蹤佳兆業(yè)的最新動態(tài)，歡迎讀者留言討論或提供更多行業(yè)信息。